透视中国太平 2023 年中期业绩：寿险新业务价值增近三成，加速建设“医康养”生态圈
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日前，中国太平（00966.HK）披露 2023 年上半年中期业绩。上半年，中国太平实现总保费 1449.4 亿元，同比增长 9.3%；股东应占溢利 46.27 亿元，同比增长 24.2%。截至 2023 年 6 月末，集团总资产 13119.7 亿元。其中，太平人寿业务稳中有进，半年度保费首次突破千亿元，新业务价值 36.5 亿元，同比增长 28.5%；太平财险业务效益持续改善。
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业绩发布会上，中国太平副董事长、总经理尹兆君表示，当前全球经济、金融和地缘政治形势仍发生着深刻复杂的变化，但对于中国保险业而言，机遇和挑战并存。近期监管部门不断出台改革政策，扶持行业发展，并指导行业降低保险产品的预定利率或保障利率，从源头上防范化解利差损风险。" 我们依然保持积极的态度看好业务长期发展潜力。"
太平人寿半年保费首次突破千亿
具体来看，太平人寿原保费 1022 亿元，同比增长 9.4%，半年度首次突破千亿平台；新业务价值 36.5 亿元，同比增长 28.5%；新单保费同比增长 42.4%；个险、银保 4 项继续率指标保持行业领先。上半年太平人寿保险服务收入同比增长 0.5%，合同服务边际较去年末增长 1.3%，新业务贡献合同服务边际同比增长 15%。
不过，今年上半年太平个人代理人数量由 39.1 万人下降至 32.03 万人，减少了 7.08 万人，下降幅度为 18%。
在谈及代理人队伍建设时，太平人寿总经理程永红在业绩会上表示，去年上半年新增人力 3.7 万，今年上半年是 3.1 万，但新增人力的保费贡献比去年同比提升了 95.6%，主要源于新人产能的提升。从数据来看，公司今年人力负增长，但上半年脱落的 10 万人中，试用员工占 9 成以上。在队伍中，应把不能承担高质量发展责任的人 " 挤出去 "，以此来保障更好的发展。她表示，穿过整个运行周期来看，代理人队伍已经回到了有序的以基本法为引导的持续健康发展轨道。
程永红还透露，目前公司基本顺利完成了人身险产品 3.5% 预定利率向 3% 的转换，到 9 月底还会有 10 款左右的新产品上线，基本上做到了产品的全覆盖。
财产保险业务方面，太平财险原保费 163.4 亿元，同比增长 10.3%；保险服务收入 142.7 亿元，同比增长 7.7%；承保综合成本率 97.6%，实现承保盈利；车险续保率同比提升 5.1 个百分点；非车险原保费业务占比同比提升，业务结构持续优化。境外产险业务承保表现良好，太平香港、太平澳门、太平新加坡、太平印尼承保综合成本率分别为 91.7%、68.2%、92.0%、81.7%。
太平再保险总保费 88.9 亿元，同比增长 9.5%；保险服务收入 43.6 亿元，同比增长 9.3%，境外业务保险服务收入增长较快；寿险再保险业务结构持续优化，保障型业务占比提升。
长久期固收类资产仍是资产端 " 压舱石 "
2023 年上半年，受多重因素影响，资本市场波动加剧，也对机构投资者的投资能力提出更高要求。
数据显示，截至 2023 年 6 月末，中国太平的保险资金投资资产为 12628 亿港元，较去年末增长 7.5%，上半年实现总投资收益 237.05 亿港元，较去年同期增长 105.9%。今年上半年，中国太平年化净投资收益率为 3.63%，同比下降 0.31 个百分点；年化总投资收益率为 3.89%，同比增长 1.91 个百分点。
半年报中，中国太平表示，今年上半年集团加强资本市场研判，在市场剧烈波动背景下加强战术操作，持有的高分红港股战胜恒生指数（含息）11.42 个百分点，受此影响，集团整体权益战胜沪深 300 指数 2.19 个百分点。
中国太平投资管理部总经理张作学在回答分析师提问时表示，从中长期的利率走势来看，考虑到经济增速换挡，货币供给充足等因素，预计境内长期利率中枢将下降，甚至在未来较长一段时间维持低位。在此背景下，未来投资的预期收益率可能降低，这是整个保险行业投资面临的共性问题。" 我们将继续加强资产负债管理，提升资产端久期，有效控制资产和负债久期缺口，缓解利率下行带来的影响。"
他指出，长久期固收类资产仍是资产端 " 压舱石 "，将会选择利率的相对高位予以配置，在权益投资方面会审慎研究股票资产投资价值，建立符合保险资金特性的投资风格，以基本面判断为出发点，完善和改进公司核心股票池管理方法，做好行业和个股的均衡配置。
" 医康养 " 生态圈建设取得新突破
拓展保险产业链条、完善医康养生态圈建设是中国太平集团的重要战略之一。据悉，中国太平在 2021 年 -2025 年的发展规划中明确提出，要打造 " 保险 +" 现代客户服务生态圈。
在 " 保险 + 大养老 " 方面，中国太平采用 " 重中轻 " 相结合模式，统筹规划、集约运营。重资产即自建社区，由中国太平 100% 持有；中资产主要通过单独出资持有、控股、参股等投资方式，加快重点城市的城市型养老社区布局，不断满足不同层次养老客户的多元化需求；轻资产即寻找第三方合作社区，更高效、广泛地为客户提供统一、优质、可控的康养服务。在布局上 " 东西南北中 " 广覆盖，功能上 " 医养、康养、旅养 " 差异化，初步形成 " 乐享家 "" 乐享游 "" 乐享居 " 三大养老服务业务。
目前，中国太平三亚 " 海棠人家 " 养老社区正式开业、广州 " 木棉人家 " 投入运营，" 自建 + 合作 " 养老社区增至 36 家，覆盖 23 省 29 市。
" 保险 + 大健康 " 方面，坚持自建、参股与合作相结合，通过布局 " 医、药、康、养 " 全产业链，搭建线上线下融合、境内境外融通、覆盖客户全生命周期的健康管理服务平台。
依托境内外保险专业优势，中国太平链接优质医康养产业资源，发起中国太平医康养生态联盟，目前联盟成员单位达到 26 家，涵盖医疗健康、养老机构、投资三大产业，储备了多元化服务资源。
在经济发展与人口结构变迁的时代特点下，消费者对于保险的需求发生了深刻的变化，保险从单一的经济补偿产品，逐渐向融合服务和风险保障的综合解决方案不断转变。随着客户对于美好生活的需求不断升级，服务好客户已不是代理人个体能解决的问题，专业程度高、系统性强的服务平台建设，成为中大型保险公司构建核心竞争力、形成市场竞争壁垒的重要要素之一，是代理人为客户提供综合性服务的重要支撑。
